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市场信心转弱,钢材需求支撑在哪里?

友发钢管集团——连续14年位列中国企业500强    丨    2020.09.24    丨    566

进入9月份需求旺季后,钢材市场价格冲高回落,预期中的“金九”行情并未到来,据兰格钢铁云商平台数据显示,全国钢材价格综合指数于9月7日达到150.5的阶段性高点,之后震荡下行,9月24日为147.6点,下跌幅度1.9%。

具体品种来看,全国十大城市三级螺纹钢和热轧卷均价都在9月3日达到阶段性高点,分别为3807、4030元/吨,至24日分别下跌2.8%和3.5%;中厚板均价9月8日达到阶段性高点3995元/吨,至24日下跌1.3%。

需求未达预期,信心转弱

钢价下行一方面是现实需求释放缓慢,由于建设项目赶工减弱,旺季钢材需求未达预期,社会库存去化并不显著。9月18日当周,钢材社会库存在连续四周回升后小幅下降,较去年同期仍高35.3%,其中,建材高54.2%,板材高9.5%。而供应也在高位,国家统计局数据显示,8月份,钢材产量11913万吨,同比增长11.3%,其中,钢筋、冷轧薄板、中厚宽钢带产量分别同比增长9.2%、5.3%和19.2%;中钢协数据显示,9月中旬重点钢企粗钢日均产量214.6万吨,旬环比增长0.4%,同比增长1.9%。

另一方面则是对预期的担忧,宏观数据显示,1-8月份,固定资产投资改善趋缓,其中,一直寄予较高期望的基建投资累计增速仍未转正;地产方面,随着政策的逐步收紧,土地购置和新开工*先受到影响,8月,土地购置面积同比负增长,新开工面积增速大幅回落,从而引发市场对四季度建筑钢材需求的担忧。

需求是决定价格的重要因素,市场冲高回落之后,钢材需求的支撑在哪里?

地产存量施工仍是支撑

房地产投资累计增速率先转正,支撑了建筑钢材需求。后期,随着对房企监管趋严,货币向中性回归,预计市场将逐步趋稳,由于惯性原因以及房企集中推盘,不排除短期仍有向上的可能。因前期新开工增速较高,处于施工中的面积规模较大,融资监管促使房企降杠杆,加快施工,加速竣工结算。对于钢材消费,四季度房地产存量施工需求仍是重要支撑,房地产用钢同比增幅难再上行,但整体有望保持稳健。

基建投资韧性仍在

基建投资预期高、现实弱,8月份累计增速仍未转正,也导致市场对基建投资的期望再次降温。从目前情况来看,全年实现预期中10%的较高增速有一定难度,不过基建投资的韧性仍在。财政部数据显示,截至8月底,今年累计发行专项债券28969亿元,完成全年计划(37500亿元)的77.3%。按此测算,年内专项债新增限额剩余约8531亿元,占比依然较大,财政部表示,确保专项债在10月底前发行完毕。

从专项债的投向结构看,今年上半年,基建类项目占比大幅提高,7-8月份,由于向旧改等领域倾斜,基建类项目占比有所下滑。年内专项债余额较大,由于规模整体较去年扩容,9-10月基建类项目规模仍将高于去年同期,随着资金的落实到位,四季度基建投资增速有望稳中上行,基建用钢同比也将保持增长。

制造业需求依然向好

近几个月以来,汽车、家电以及部分机械产品产销情况好于预期,带动了板材产品需求。汽车产销量已连续五个月呈现正增长,其中销量连续四个月增速保持在10%以上;家电方面,8月份四大家电产品产量都实现同比正增长,冰箱产量增速达28.5%,洗衣机产量增速9.3%;工程机械中挖掘机产销量更是持续数月保持高增长。

经济逐步复苏,制造业生产稳中向好,制造业用钢需求有望保持稳定。乘联会数据显示,9月前两周车市稳步复苏,预计汽车市场将延续增长态势;后期地产开发可能加速竣工,将带动家电产品国内销售,叠加出口改善,家电产销也有望继续温和复苏;另外,制造业投资恢复有所加快,也将带动相关的机械设备产品需求。

减产降库维稳钢价

钢材旺季消费弱于预期,但后期下游需求有望保持稳健,弹性变量主要是基建能否提速和海外经济的复苏力度。在钢材库存较高的情况下,市场价格较难出现显著上涨。

钢铁生产及贸易企业短期注意控制生产和销售节奏,适度减产配合降库存,以稳定钢价。中长期来看,应更多从下游钢材消费的角度出发,保住存量,共同挖掘新的潜在需求,钢铁业也可像新兴行业一样,通过产品研发或服务改善,创造新的需求,如家电抗菌板材类产品的创新等。(兰格钢铁研究中心 王静 原创文章,转载务必注明出处)

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